2024年上半年鋼價整體呈現(xiàn)上行趨勢，且伴隨大宗商品到一輪普漲，鋼價漲幅較大，而由此帶來成本推升，也影響到下游制造業(yè)等終端需求的釋放。 請繼續(xù)往下看！ 我們來看看專家到觀點(diǎn)： 中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，本輪大宗商品不存在超級周期。全球經(jīng)濟(jì)在疫情開始前就處于下行周期，這一輪的行情是一個補(bǔ)庫存的過程，當(dāng)受到疫情沖擊時，供給跟不上需求，庫存下降，屬于短周期。他推測，今年年底，大宗商品或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。 02 需求放緩鋼價為何繼續(xù)拉漲 節(jié)前最后一個交易日，鐵礦石期貨漲約6%，安全生產(chǎn)加嚴(yán)、粗鋼產(chǎn)量壓減傳聞、唐山限產(chǎn)再起等一系列消息引發(fā)黑色系拉漲?？礉q情緒略有推升。一方面，國家礦山安監(jiān)局表態(tài)將堅決扭轉(zhuǎn)近期礦山事故多發(fā)態(tài)勢，達(dá)不到三級要求的礦山要限期停產(chǎn)整改，目前山西要求非煤地下礦山一律停產(chǎn)。另一方面，市場傳聞壓減粗鋼2000萬噸，將用監(jiān)督管理壓減產(chǎn)量辦法執(zhí)行，炒作聲音再起。 本輪鋼價拉漲背后，更多是成本推升預(yù)期以及限產(chǎn)加嚴(yán)的炒作，而供需結(jié)構(gòu)并未發(fā)生實質(zhì)性變化，因此，鋼價短時獲得支撐反彈，一旦該消息對市場利好逐步消化，鋼價將重回供需面。目前來看，終端需求仍受到高價壓制，且淡季釋放逐步放緩，若限產(chǎn)并未有實質(zhì)性進(jìn)展，價格將在一輪反彈后再度走弱。
一方面，國家高層多次點(diǎn)名大宗商品價格非理性上漲，強(qiáng)調(diào)保供穩(wěn)價；另一方面，“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)下，供給縮減預(yù)期為鋼價提供了支撐。疊加全球?qū)捤梢l(fā)通脹壓力，大宗商品尤其是鐵礦石這類資源型商品大幅上漲進(jìn)一步加大了此輪鋼價上行的動力。難道真是一輪超級周期到來了？鋼價究竟要漲到何時？
植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平認(rèn)為，從歷史角度看，大宗商品價格持續(xù)上漲的超級周期是以強(qiáng)供求關(guān)系為背景的。但是從目前來看，沒有明顯需求，中國在基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)建設(shè)方面，未來都將保持平穩(wěn)增長。中短期來看，到今年的三、四季度，大宗商品可能還會持續(xù)一段時間，在高位徘徊。但是隨著疫情逐步得到控制，供求關(guān)系會得到調(diào)整，這輪漲價會逐步消化。
綜合來說，本輪大宗商品上漲不可能持續(xù)太久。盡管三四季度可能還會保持相對高位，但進(jìn)一步上行力度會不斷減弱。且從目前美國通脹指數(shù)CPI來看，已經(jīng)連續(xù)兩個月超出預(yù)期，美國財政財政赤字今年同比暴漲9.8%，盡管目前美聯(lián)儲還未釋放出明確貨幣政策收緊信號，但外界普遍認(rèn)為，可能會在今年四季度采取行動。
值得關(guān)注的是，6月15日至16日美聯(lián)儲議息會議將對縮減購債節(jié)奏釋放怎樣信號？這也成為市場觀察貨幣政策何時調(diào)整的重要窗口期，或?qū)⒓觿∪蚴袌霾▌樱M(jìn)而影響國內(nèi)鋼價走勢。
本周重點(diǎn)關(guān)注：限產(chǎn)變化和美聯(lián)儲議息會議對市場擾動
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