聚焦鋼市|再漲100！漲幅又創(chuàng)新高！鋼價(jià)漲勢(shì)迅猛！
11月進(jìn)入下半場(chǎng)，經(jīng)過(guò)上周大幅拉漲鋼材期貨走勢(shì)有所分化，期螺漲幅收窄。但現(xiàn)貨上調(diào)幅度較大，螺紋上海市場(chǎng)漲幅高達(dá)100，不少地區(qū)日內(nèi)二次更新再度上調(diào)?？傮w來(lái)看，華東、華南地區(qū)漲幅明顯，且日內(nèi)唐山普方坯上調(diào)10至3420元/噸，鋼價(jià)保持漲勢(shì)。關(guān)注：螺紋鋼上海漲幅100，南京漲幅80，合肥漲幅80，廣州二次更新漲幅達(dá)80;今日期貨走勢(shì)分化，期螺漲幅收窄，上漲21收?qǐng)?bào)3556，前高3580有一定壓力，熱卷小幅下跌8，收?qǐng)?bào)3471，上方3500存在壓力。MACD指標(biāo)線來(lái)看，并未改變上行趨勢(shì)，仍存 上行動(dòng)力，但上行空間收窄。現(xiàn)貨走勢(shì)明顯強(qiáng)于期貨。螺紋全國(guó)主要市場(chǎng)上漲50-100，均價(jià)上調(diào)43;熱卷漲幅10-60，均價(jià)上調(diào)16;中板部分上漲10-40，均價(jià)上調(diào)6。【螺紋鋼】全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3968元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)43元/噸。【熱卷】全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3721元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)16元/噸。【中板】全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3753元/噸，較上個(gè)交易日上調(diào)6元/噸。基本面：宏觀持續(xù)向好 逆周期調(diào)節(jié)加碼1.中美磋商持續(xù)，貿(mào)易關(guān)系緩和“11月16日上午，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協(xié)議的各自核心關(guān)切進(jìn)行了建設(shè)性的討論，并將繼續(xù)保持密切交流?！边@是商務(wù)部網(wǎng)站17日上午發(fā)布的一則信息。事實(shí)上，自11月7日商務(wù)部宣布中美雙方有望達(dá)成第一階段協(xié)議以來(lái)，外界對(duì)此保持高度關(guān)注。14日，商務(wù)部發(fā)言人高峰表示，中美雙方正就取消加征關(guān)稅幅度進(jìn)入深入討論。且再次重申取消加征關(guān)稅對(duì)于雙方達(dá)成第一階段協(xié)議的重要性，同時(shí)也表示，如果中美雙方達(dá)成第一階段協(xié)議，應(yīng)當(dāng)根據(jù)協(xié)議的內(nèi)容同步、等比率取消已加征關(guān)稅。這是達(dá)成協(xié)議的重要條件。從近期中美雙方頻頻通話來(lái)看，雙方磋商進(jìn)展較為順利，有助于減緩當(dāng)前外貿(mào)壓力。2.央行超預(yù)期下調(diào)逆回購(gòu)利率5個(gè)基點(diǎn) 結(jié)構(gòu)性政策繼續(xù)發(fā)力人民銀行18日公告稱，今日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1800億元逆回購(gòu)操作，期限為7天，中標(biāo)利率為2.5%，較此前下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。此次操作為10月25日逆回購(gòu)持續(xù)暫停以來(lái)，首次重新開(kāi)展逆回購(gòu)操作。且2021年3月22日以來(lái)，央行開(kāi)展7天逆回購(gòu)中標(biāo)利率均為2.55%，此次下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，有助于對(duì)沖交稅高峰期資金緊張，釋放流動(dòng)性。此外，也是自上周下調(diào)中期借貸便利MLF利率后的再次邊際性放松貨幣。反映了當(dāng)前貨幣政策調(diào)控的靈活性。值得關(guān)注的是，16日，央行發(fā)布《2024年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》?！秷?bào)告》表示，將繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，同時(shí)堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配。相較于二季度報(bào)告，此次多次提及通脹預(yù)期，且刪除“把好貨幣供給總閘門(mén)”的措辭。意味著一方面，為穩(wěn)通脹，未來(lái)貨幣政策邊際放松會(huì)適度;另一方面，更加注重結(jié)構(gòu)性調(diào)整。如下調(diào)MLF、TMLF(定向中期借貸便利)等工具，釋放流動(dòng)性，支持專項(xiàng)債發(fā)行。預(yù)計(jì)本周三，11月20日LPR利率第四次報(bào)價(jià)將繼續(xù)下調(diào)。3. 鋼筋產(chǎn)量增速放緩，中鋼協(xié)預(yù)計(jì)鋼材產(chǎn)量繼續(xù)減少根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)10月我國(guó)鋼筋產(chǎn)量為2206.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.9%;1-10月累計(jì)產(chǎn)量為20695.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.4%，而1-9月同比增長(zhǎng)19.3%，鋼價(jià)產(chǎn)量增速有所放緩。
值得關(guān)注的是，中鋼協(xié)披露10月粗鋼日產(chǎn)繼續(xù)下降，10月份，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)263萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.7%，同比下降0.6%。同時(shí)，中鋼協(xié)認(rèn)為，隨著天氣轉(zhuǎn)冷及供暖限產(chǎn)措施實(shí)施，受環(huán)保監(jiān)管和企業(yè)盈利水平下降的影響，后期鋼鐵生產(chǎn)仍將呈下降趨勢(shì)，鋼鐵產(chǎn)量還會(huì)有所減少，市場(chǎng)供需將保持弱勢(shì)平衡。
4. 基建投資加速落地 汽車等制造業(yè)刺激消費(fèi)政策有望出臺(tái)近日，不少媒體報(bào)道了中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)跑全國(guó)的趨勢(shì)。其中，固定資產(chǎn)投資收益明顯，特別是基建增速較快。日前，國(guó)務(wù)院批復(fù)原則同意修訂后的《重慶市城鄉(xiāng)總體規(guī)劃(2017-2023年)》，同時(shí)，《成都市推進(jìn)西部陸海新通道建設(shè)促進(jìn)南向開(kāi)放合作三年行動(dòng)計(jì)劃(2019—2024年)》和《重慶國(guó)際航空樞紐戰(zhàn)略規(guī)劃》(2019-2035年)印發(fā)，未來(lái)一段時(shí)間，中西部將進(jìn)一步加快高速鐵路、公路機(jī)場(chǎng)和港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。同時(shí)，發(fā)改委近日強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)穩(wěn)住傳統(tǒng)領(lǐng)域消費(fèi)，要穩(wěn)住汽車等消費(fèi)大頭。破除汽車消費(fèi)限制，探索推行逐步放寬或取消限購(gòu)的具體措施，推動(dòng)汽車限購(gòu)政策向引導(dǎo)使用政策轉(zhuǎn)變。刺激汽車消費(fèi)相關(guān)政策有望出臺(tái)。繼上周鋼價(jià)大幅拉漲后，日內(nèi)現(xiàn)貨漲幅再創(chuàng)新高，建材部分地區(qū)漲幅高達(dá)100。基本面來(lái)看，一方面，限產(chǎn)持續(xù)，產(chǎn)量有所控制，且市場(chǎng)降庫(kù)持續(xù)，北材南下放緩，不少規(guī)格缺貨支撐了當(dāng)前價(jià)格的上漲。另一方面，需求保持韌性，在逆周期調(diào)控下，基建加碼，房地產(chǎn)銷售回升。市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好。且中美關(guān)系回暖，貨幣政策不斷釋放流動(dòng)性，宏觀利好明顯。整體來(lái)看，短期鋼價(jià)將保持上漲走勢(shì)，但隨著價(jià)格的持續(xù)上漲，漲幅會(huì)有所收窄。
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